Giá vàng trong nước chênh lệch cao với thế giới: Rủi ro bong bóng hay cơ hội đầu tư?

Sáng 2/6, giá vàng thế giới ghi nhận mức tăng mạnh lên 3.312 USD/ounce (tương đương khoảng 91,5 triệu đồng/lượng quy đổi), trong khi giá vàng miếng trong nước vẫn dao động quanh ngưỡng 115,7 – 118,2 triệu đồng/lượng. Mức chênh lệch giữa giá vàng trong nước và quốc tế đang lên tới hơn 26 triệu đồng/lượng, khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi: đây là dấu hiệu của bong bóng giá, hay cơ hội kinh doanh sinh lời?

Giá vàng thế giới tăng mạnh, thị trường trong nước không phản ánh kịp

Theo dữ liệu từ Kitco, giá vàng thế giới đang giao dịch ở mức cao do ảnh hưởng của bất ổn địa chính trị, dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu và xu hướng tích trữ vàng từ các ngân hàng trung ương.

Tuy nhiên, diễn biến trong nước vẫn chậm nhịp. Giá vàng miếng SJC tại các doanh nghiệp lớn như Doji, SJC được niêm yết sáng nay ở mức 115,7 triệu đồng/lượng (mua vào) và 118,2 triệu đồng/lượng (bán ra). Giá vàng nhẫn dao động từ 111 đến 113,5 triệu đồng/lượng.

Việc thị trường trong nước liên tục ghi nhận giá cao hơn thế giới trong thời gian dài khiến không ít chuyên gia bày tỏ lo ngại về nguy cơ tạo bong bóng giá vàng.

Nguyên nhân chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới

Chênh lệch giá vàng trong nước – quốc tế là hiện tượng không mới nhưng đang bị đẩy lên mức kỷ lục do nhiều yếu tố:

• Nguồn cung hạn chế: Vàng miếng SJC được quản lý nghiêm ngặt và không được nhập khẩu tự do, khiến thị trường nội địa gần như bị “đóng kín”.
• Nhu cầu đầu tư tăng mạnh: Trong bối cảnh các kênh đầu tư như bất động sản, chứng khoán nhiều rủi ro, nhà đầu tư chuyển hướng tích trữ vàng để bảo toàn tài sản.
• Tâm lý đầu cơ và kỳ vọng tăng giá: Một bộ phận người mua kỳ vọng giá sẽ còn tăng nên tiếp tục giữ vàng, đẩy giá nội địa cao hơn thực tế.
• Chênh lệch thuế và phí: Giá vàng trong nước bao gồm nhiều loại phí, thuế, biên độ chênh lệch mua – bán do doanh nghiệp quy định.

Bong bóng giá vàng có đang hình thành?

Nhiều chuyên gia cảnh báo rằng mức chênh lệch quá lớn giữa giá vàng trong nước và quốc tế có thể dẫn đến rủi ro bong bóng nếu không được điều tiết kịp thời. Khi giá vàng quốc tế đảo chiều giảm, thị trường trong nước có thể phản ứng chậm, gây thiệt hại cho nhà đầu tư mua vào ở vùng giá cao.

Tuy vậy, một số ý kiến cho rằng trong bối cảnh dòng vốn tìm nơi trú ẩn và chính sách vàng trong nước chưa có thay đổi căn bản, mức chênh lệch này có thể còn kéo dài. Với điều kiện là giá vàng thế giới không sụt giảm mạnh, giá trong nước có thể giữ ổn định ở vùng cao trong ngắn hạn.

Ông Nguyễn Văn H., chuyên gia tài chính nhận định:

“Giá vàng trong nước đang phản ánh cả kỳ vọng lạm phát, rủi ro kinh tế và yếu tố cung cầu bị bóp méo. Đây không hẳn là bong bóng nếu thị trường tiếp tục thiếu nguồn cung vàng miếng.”

Cơ hội kinh doanh chênh lệch giá có thực sự tồn tại?

Về lý thuyết, mức chênh lệch 26 triệu đồng/lượng giữa hai thị trường có thể tạo ra cơ hội kinh doanh vàng nếu được phép nhập khẩu hoặc lưu thông vàng tự do. Tuy nhiên, với chính sách hiện hành, việc “arbitrage” vàng giữa thị trường trong nước và quốc tế là không khả thi với nhà đầu tư cá nhân.

Thay vào đó, nhiều người đang chuyển sang tích trữ vàng nhẫn, vàng 9999 với kỳ vọng mức tăng giá ổn định hơn vàng miếng SJC và ít bị kiểm soát về nguồn cung. Đây có thể là lựa chọn hợp lý trong ngắn hạn.

Lời khuyên cho nhà đầu tư cá nhân

• Cân nhắc thời điểm mua vào, tránh “đu đỉnh” khi giá trong nước đã bị đẩy lên quá cao so với thế giới.
• Ưu tiên vàng nhẫn hoặc vàng trang sức nếu muốn tích trữ dài hạn với chi phí hợp lý hơn.
• Theo dõi chặt diễn biến giá vàng thế giới, đặc biệt các dữ liệu kinh tế Mỹ, quyết định lãi suất của Fed và xu hướng đồng USD.
• Tránh mua bán theo tâm lý đám đông, nên có chiến lược đầu tư rõ ràng.

Bạn đọc có thể cập nhật thông tin thị trường chi tiết tại chuyên trang Tin giá vàng hoặc theo dõi bài viết mới nhất: Giá vàng hôm nay 2/6: Quay đầu tăng mạnh